В данной статье рассматривается динамическая взаимосвязь между зелеными облигациями и финансовыми рынками европейских стран ОЭСР. Исследование проводится на ежедневных ценах зеленых облигаций и отдельных европейских фондовых рынках с 27 января 2015 года по 4 августа 2021 года. Первая десятка европейских стран, а именно Люксембург, Швейцария, Норвегия, Дания, Германия, Нидерланды, Исландия, Австрия, Швеция и Бельгия, входят в число экономик ОЭСР. В исследовании используются тесты Диболда и Йилмаза, а также Баруника и Крехлича для изучения взаимосвязи между экономикой и зелеными облигациями в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе. Результат демонстрирует волатильность во всех частотных циклах. Брюссельская фондовая биржа и Euronext Amsterdam определены как рынки с высоким уровнем риска на европейском рынке ОЭСР. Данные, полученные в результате этого исследования, свидетельствуют в пользу включения зеленых облигаций на эти финансовые рынки только на более короткие периоды времени. Ожидается, что результаты этого исследования будут иметь практические последствия для портфельных менеджеров, инвесторов и регуляторов рынка, предполагая включение зеленых облигаций в портфель инвесторов для эффективной диверсификации риска.

Зеленые облигации быстро развиваются как новый инструмент финансирования, набирая значительную популярность в контексте риска изменения климата. Изменение климата — тревожное глобальное явление, нанесшее значительный ущерб окружающей среде во всем мире. В связи с надвигающейся глобальной угрозой, связанной с изменением климата, за последние несколько лет были предприняты многочисленные инициативы по повышению осведомленности об окружающей среде.

Благодаря многочисленным преимуществам зеленых облигаций они составляют значительную часть активных сделок на рынках по всему миру. В настоящее время проводятся обширные исследования зеленых облигаций, начиная от анализа их общих характеристик и заканчивая изучением связи зеленых облигаций с рынком акций. Механизм передачи рисков между рынками акций и облигаций играет жизненно важную роль в управлении рисками и составлении портфеля. По сравнению с акционерным капиталом облигации как класс активов относительно стабильны, потенциально компенсируя риск, связанный с акциями в портфеле. Зеленые облигации стали экологически чистым инструментом в категории продуктов с фиксированным доходом и все чаще включаются в портфели инвесторов для улучшения дивергенции рисков и смягчения их последствий.

Источник: https://link.springer.com/article/10.1007/s10644-022-09430-3 (Yadav, M., Mishra, N. & Ashok, S. Dynamic connectedness of green bond with financial markets of European countries under OECD economies. Econ Change Restruct 56, 609–631 (2023). https://doi.org/10.1007/s10644-022-09430-3)