Данная статья представляет собой анализ мотивов китайских компаний при инвестировании за рубеж и их изменения со временем. Для этого авторы проводят исследование, используя данные о 75 принимающих странах, и проверили относительную значимость мотивов инвестиций из Китая в зарубежные страны в разные временные промежутки. Ученые также пытаются выяснить, что является причиной роста и меняющейся природы ПИИ из Китая.

Анализируя хронологию становления Китая как крупного инвестора, авторы делают вывод о том, что на ранней стадии развития возможность страны инвестировать базировалась на умении производить товары с низкой добавленной стоимостью с относительно небольшими затратами на производство. На данном этапе Китай старался инвестировать в страны с низким уровнем дохода (условное название направления инвестирования “ПИИ Юг-Юг”). Как утверждают исследователи, причиной такой ориентации может служить то, что китайские фирмы имеют возможность использовать так называемые институциональные конкурентные преимущества, поскольку у страны есть опыт оперирования в условиях низкого уровня развития институтов, а также наличие опыта работы с низко-квалифицированной рабочей силой. Далее, когда китайские фирмы перешли на более сложное производство, внешнее инвестирование так же изменилось в своей природе. Во-первых, китайские фирмы начали инвестировать в большей мере в страны, являющиеся торговыми партнерами, для обеспечения доминирующего положения на этих рынках. Во-вторых, китайские компании все больше стали полагаться на глобальные связи, использовать ресурсы и преимущества зарубежных фирм для создания собственных конкурентных возможностей. Авторы также обозначают третий этап, на котором китайские фирмы сосредоточились на инвестировании в страны со стратегически значимыми для Китая активами – наукоемким и высокотехнологичным производством.

Учёные подтверждают полученные ранее выводы с помощью эконометрической модели. В заключение исследования авторы говорят о стремлении Китая обеспечить стабильный приток энергетических и минеральных ресурсов, что делает ресурсообеспеченные страны более привлекательными для китайских инвестиций. Однако, более важно то, что в долгосрочной перспективе авторы отмечают тенденцию к смещению фокуса компаний Китая на производство товаров с высокой добавленной стоимостью.

Источник: Zhang, Y., & Roelfsema, H. (2014). Unravelling the complex motivations behind China's outward FDI. Journal of the Asia Pacific Economy, 19(1), 89-100.