В результате мирового экономического кризиса мировая торговля испытала то, что позже получило название «Великий торговый коллапс»: беспрецедентное непропорциональное падение мировой торговли относительно снижения мирового дохода и производства. Падение внешней торговли Японии было столь же серьезным, как и в других странах, в то время как финансовые учреждения пострадали в меньшей степени по сравнению со странами Европы и США. Однако помимо мирового экономического кризиса существовали и другие факторы, которые в условиях растущего импорта энергоресурсов тормозили процесс восстановления японского экспорта: укрепление японской иены в период с 2007 по 2011 гг. и землетрясение в Восточной Японии в 2011 году. В результате сложившейся ситуации после 26 лет положительного сальдо торговый баланс Японии стал дефицитным.

С приходом нового премьер-министра Синдзо Абэ монетарными властями был взят курс на обесценение иены. Японская иена обесценилась примерно на 50% в период с 2012 по 2015 год. Тем не менее, это не позволило решить проблему, и торговый баланс Японии, несмотря на большую величину обесценения валюты, продолжил оставаться дефицитным. Авторы настоящей статьи проанализировали динамику торгового баланса Японии на страновом и отраслевом уровнях в период с 1998 по 2014 гг., вычислили индексы цен и объёмов, эластичность торговли по цене и доходу, а также чувствительность цен к колебаниям валютного курса, чтобы дать ответ на вопрос, почему удешевление иены не привело к улучшению состояния торгового баланса Японии.

С помощью эконометрической модели авторам удалось установить, что в исследуемый период эластичность японской торговли по цене и доходу, а также чувствительность цен к колебаниям курса соответствовали предпосылкам, требующимся для выполнения на практике теоретических взаимосвязей. Иными словами, удешевление иены должно было увеличить экспорт Японии. Однако, разбив период исследования на докризисный и посткризисный промежутки, удалось установить, что после великого торгового коллапса 2009 года произошло структурное изменение торгового баланса Японии, приведшее к асимметрии в исследуемых показателях.

В результате исследования авторы пришли к выводу, что экспорт и импорт Японии после мирового экономического кризиса стал менее чувствительным к колебаниям курса иены и доходов торговых партнеров Японии. Ответ на вопрос, было ли вызвано произошедшее изменение движением макроэкономических факторов, таких как демографические сдвиги в стране, остается вопросом для будущих исследований.

Источник: Sasaki, Y., & Yoshida, Y., Decomposition of Japan's trade balance, International Review of Economics and Finance (2017) // URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S105905601730360X